A 31 de diciembre de 2005, el resultado neto consolidado, parte del Grupo, asciende a 111,0 millones de euros, frente a los 16,2 millones de euros un año antes. Además de la importante progresión del resultado operativo (+ 72,0 millones de euros), este resultado incluye el impacto no recurrente derivado de la opción SIIC (+ 26,7 millones de euros).

Dotación a las provisiones
A 31 de diciembre de 2005, esta partida incluye la depreciación (de 2,0 millones de euros) de la diferencia de adquisición registrada con motivo de la compra de Imaffine por parte de ALTAREA, en 2004. Esta diferencia que en su momento se justificaba por la posibilidad para ALTAREA (a través de su cotización) de optar por el régimen de las SIIC, ya no tiene razón de ser desde el ejercicio de esta opción en el semestre. El saldo corresponde básicamente a la dotación de la diferencia de adquisición registrada en la cartera de Locafimo (alícuota parte de derechos y gastos).

Variación de valor de los instrumentos financieros
Como consecuencia de la aplicación de la IAS 32-39 (a partir del 1 de enero de 2005), la variación de valor razonable registrada en los instrumentos de cobertura (swaps y techo de tipos) se contabiliza como resultado, por importe de 1,4 millones de euros, a 31 de diciembre de 2005.

Impuestos
A 31 de diciembre de 2005, esta partida incluye en su mayor parte la ganancia derivada de la opción SIIC (42,7 millones de euros de cancelación de impuestos diferidos devenidos sin objeto – 21,3 millones de euros, de los cuales 19,7 millones de euros de exit tax contabilizada como gasto). Aunque goza de una exención para la mayor parte de su actividad, ALTAREA mantiene un sector imponible, que puede devengar impuestos en Francia (promoción de viviendas, prestación de servicios) y en el extranjero.

A 31 de diciembre de 2005, el cash-flow recurrente después de impuestos, parte del Grupo, asciende a 4,0 euros por acción, lo que supone un aumento del 58,9% con relación al año anterior.

El cash-flow aumenta en + 0,53 euros por acción (+ 13,2%) antes de impuestos y en + 1,49 euros por acción (+ 58,9%) después de impuestos. Esta evolución se debe a la fuerte progresión del resultado operativo recurrente (+ 30%) y a la reducción del gravamen fiscal ligada a la adopción del estatuto de SIIC en 2005 (– 67%).
En adelante, el sector no SIIC (básicamente, extranjero, promoción, vivienda) será el único sujeto al impuesto.
El dividendo que se propondrá en 2006 en concepto del ejercicio de 2005 (2,4 euros por acción) corresponde aproximadamente a un 60% del cash-flow recurrente de ALTAREA.